08 de maig del 2018

Arriba un índex per prendre la temperatura al maó espanyol… i predir el seu futur

El sector immobiliari europeu s'ha pres un respir en el primer trimestre de l'any. Aquesta és la principal conclusió que s'extreu de les primeres dades que recopila REECOX, un índex que han desenvolupat l'entitat alemanya Deutsche Hypo i l'empresa d'anàlisi de dades BulwienGesa Ag.

REECOX, que respon a les sigles de 'EuropeanReal Estigues Economy Index', irromp al mercat amb l'objectiu de convertir-se en un referent informatiu del Vell Continent per als inversors estrangers interessats a la regió. El seu objectiu és donar transparència al capital internacional i anticipar possibles tendències del real estigues comunitari comparant l'evolució dels principals mercats de la regió.

“L'índex posseeix un alt valor representatiu i ofereix una mirada ràpida de la conjuntura immobiliària de cadascun dels mercats més importants d'Europa. La transparència és un valor de gran importància per als inversors immobiliaris i amb REECOX posem a la seva disposició un baròmetre de tendències i un indicador d'alertes”, comenta Sabine Barthauer, membre del consell d'administració de Deutsche Hypo.

Els impulsors de l'índex van a analitzar mes a mes com es comporta el sector a Alemanya, França, Regne Unit, Espanya, Països Baixos i Polònia, els mercats en els quals està present el banc germà, usant com a referència l'evolució de la borsa, la confiança econòmica o els tipus d'interès.

En el cas espanyol, les variables de referència són la cotització de l'Ibex 35 i de l'índex immobiliari ÉS BCN 5, la dada domèstica de l'índex de clima econòmic que publica la Comissió Europea, els tipus d'interès que estipula el Banc Central Europeu (BCE) i el rendiment dels bons del Tresor a 10 anys. Cada factor representa una cinquena part del resultat final, és equiparable als dels seus homòlegs comunitaris (en el cas alemany les referències són l'índex Dax Xetra, el ‘bund’…) i pot donar pistes sobre la demanda del maó o el creixement econòmic.

Segons expliquen des del banc germà, la bona marxa de l'economia i de la borsa és un bon indicatiu per conèixer si la demanda empresarial d'oficines o de naus logístiques pot créixer a curt termini, o si els actius comercials poden beneficiar-se d'un hipotètic augment del consum de les llars.

Els resultats de barrejar totes aquestes variables es mesuren en punts, ofereixen una comparativa ràpida dels principals mercats europeus i estableix una mitjana a nivell europeu tenint en compte la grandària dels països i el seu major o menor importància dins del real estigues.

I què diuen les primeres dades? La resposta no és molt halagüeña: per primera vegada en dos anys, la conjuntura immobiliària europea mostra símptomes d'esgotament després de tocar màxims històrics durant el passat exercici.

I és que entre gener i març cap dels països analitzats ha aconseguit millorar el resultat de l'últim trimestre de 2017. Tal com s'aprecia en el següent gràfic, solament Polònia escapa dels descensos, mentre que a Espanya la caiguda és de sis punts i a França aconsegueix els 10 enters.

Significa això que el maó europeu podria haver tocat sostre? No del tot. Segons assenyala Barthauer, “encara que la conjuntura segueix estant a molt bon nivell, crida l'atenció com per primera vegada des de 2016 s'observen indicis de desacceleració. Si aquesta tendència es manté en el segon trimestre, podríem estar davant l'avís de l'arribada d'un nou punt d'inflexió”.

No obstant això, i malgrat els riscos que estan sobre la taula, des de l'entitat alemanya confien en la remuntada del maó després d'aquest sot conjuntural i descarten, de moment, caigudes constants en aquests mercats.

“Els pronòstics per 2018 preveuen un volum d'inversió similar al de 2017 (quan van aconseguir els 13.000 milions d'euros en els actius terciaris) i, malgrat les dades moderades del primer trimestre, confio que aquest any seguirà sent bé per al sector espanyol”, opina María Teresa Linares, responsable de l'oficina a Madrid de Deutsche Hypo.

I és que no podem oblidar que les grans ciutats espanyoles estan entre les principals apostes immobiliàries del capital internacional per 2018 i els anys esdevenidors.

Font: www.idealista.com